Національний банк України на вівторок, 25 серпня, встановив офіційний курс долара на рівні 44,70 грн — на 5 копійок вище за показник понеділка, коли американська валюта коштувала 44,65 грн. Євро, навпаки, здешевшав: 52,15 грн проти 52,24 грн днем раніше, тобто мінус 9 копійок. Різноспрямований рух двох головних валют в один і той самий день — не аномалія, а звичайна ситуація, яка пояснюється тим, що офіційний курс гривні до кожної валюти формується окремо на основі операцій міжбанківського ринку, а сама пара долар/євро додатково залежить від співвідношення цих валют між собою на глобальному ринку.
Як влаштований механізм курсоутворення
Офіційний курс НБУ — це не ціна, за якою можна купити чи продати валюту в касі, а розрахунковий індикатор, що відображає стан міжбанківського валютного ринку. Саме на нього орієнтуються бухгалтерія підприємств, митниця, податкова система та державні розрахунки. Реальна ж торгівля валютою відбувається у кількох паралельних сегментах, кожен із яких живе за власними правилами.
- Міжбанківський ринок — де банки торгують між собою великими обсягами, тут найменші спреди й найточніші котирування.
- Роздрібний банківський сегмент — курси в касах і застосунках банків для клієнтів.
- Готівковий обмінний ринок — найбільш чутливий до попиту і найширший за різницею курсів купівлі-продажу.
За словами директора департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності «Глобус Банку» Тараса Лєсового, різких щоденних стрибків курсу найближчим часом очікувати не варто. На міжбанку типовий добовий крок коливань становить 5-15 копійок, у комерційних банках — 10-20 копійок, в обмінних пунктах діапазон ширший — до 30 копійок. У тижневому вимірі відхилення від стартового курсу прогнозується в межах 1-1,5%. Це помірна амплітуда, яка свідчить про відносно керовану ситуацію на валютному ринку без ознак панічних настроїв чи різкого дефіциту валюти.
Чому спред різниться залежно від сегмента ринку
Різниця між курсами купівлі та продажу — ключовий показник ліквідності й ризику в кожному сегменті. На міжбанку, де оперують великі гравці з прямим доступом до ринку, спред мінімальний — до 15 копійок за долар і до 20 копійок за євро. У комерційних банках, які закладають у курс операційні витрати та маржу за обслуговування роздрібних клієнтів, розрив зростає до 50-60 копійок за долар і 80 копійок-1 гривні за євро. В обмінних пунктах спред найширший — до 60 копійок-1 гривні за долар та 1-1,3 гривні за євро, оскільки готівковий ринок несе додаткові витрати на інкасацію, зберігання готівки та регулювання попиту в конкретній точці продажу.
Ще один орієнтир — різниця між міжбанківським і готівковим курсом, яка зазвичай тримається в межах 10-15 копійок. Коли цей розрив різко розширюється, це зазвичай сигналізує про підвищений попит на готівкову валюту або обмежену пропозицію в роздрібній мережі, а не про фундаментальні зміни на ринку.
Що означає поточна динаміка для ринку
Помірне зростання долара на тлі зниження євро в межах кількох копійок укладається в звичну ринкову волатильність і не є сигналом структурних зрушень. Прогнозовані діапазони коливань — і на міжбанку, і в роздробі — залишаються вузькими порівняно з періодами підвищеної нестабільності. Для учасників ринку це означає, що курс долара й курс євро продовжуватимуть рухатися невеликими кроками, орієнтуючись на баланс попиту та пропозиції в кожному конкретному сегменті, без ознак різкого шоку в найближчій перспективі.
